2010年轉(zhuǎn)眼已過，震蕩上行的糖市繼11月小幅回調(diào)之后，在年底最后一個(gè)月再次上沖，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格始終堅(jiān)守在7000-6900元，大有“將高價(jià)進(jìn)行到底”的氣勢(shì)。業(yè)內(nèi)不少人認(rèn)為，需求旺盛，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)是行情呈現(xiàn)牛市的重要原因。接下來，讓我們來看看12月食糖消費(fèi)的“廬山真面目”。

    產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示： 12月份食糖銷量呈下降趨勢(shì)

    根據(jù)2010年12月份中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示。截至2010年12月末，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖169.04萬噸，較去年同期的179.86萬噸少銷糖10.82萬噸，減幅6.01%。其中銷售甘蔗糖141.87萬噸，較去年少銷糖20.75萬噸；銷售甜菜糖27.17萬噸，較去年多銷糖9.93萬噸。造成12月銷糖量減少的原因筆者認(rèn)為主要有三個(gè)：

歷年12月份全國(guó)累計(jì)產(chǎn)量與單月銷量對(duì)比圖

 

    第一，產(chǎn)量下降導(dǎo)致新糖上市量減少。上圖為過去5個(gè)榨季的12月份累計(jì)產(chǎn)量與單月銷量，通過此圖不難發(fā)現(xiàn)，2010年12月產(chǎn)量和銷量呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，據(jù)了解在去年12月份時(shí)，北方甜菜糖多產(chǎn)多銷，但無奈生產(chǎn)企業(yè)開始停機(jī)收榨，生產(chǎn)高峰已過，而南方甘蔗糖產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)雖然“漸入佳境”，但天公不作美，廣西主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨和霜凍天氣，砍收不力，入榨甘蔗質(zhì)量不佳等因素，甘蔗糖產(chǎn)量隨之下滑。以上因素都在一定程度上限制了可供給食糖的數(shù)量，進(jìn)而影響了新糖的消費(fèi)。

主要糖源12月份的價(jià)格變化趨勢(shì)（以廣西糖網(wǎng)采價(jià)城市為準(zhǔn)）

    第二，糖價(jià)格高位運(yùn)行，消費(fèi)產(chǎn)生觀望心理。中糖協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月份重點(diǎn)制糖企業(yè)<集團(tuán)>成品白糖累計(jì)平均銷售價(jià)格為 6815.62元/噸,比去年同期提高1500元左右，但成交狀況與價(jià)格成反比，各地中間商普遍反應(yīng)現(xiàn)貨銷售情況不及去年紅火。高糖價(jià)讓終端采購(gòu)?fù)鴧s步，存在走一步看一步的心理，可謂步步為營(yíng)。另外，另一個(gè)供應(yīng)市場(chǎng)的主力國(guó)儲(chǔ)糖，競(jìng)賣成交均價(jià)也再創(chuàng)新高，6866.56元的價(jià)格較上次提高571元，給12月糖價(jià)的高位運(yùn)行打入了一針強(qiáng)心劑。

    第三，國(guó)儲(chǔ)糖的入市補(bǔ)充作用。由于連續(xù)放儲(chǔ)影響，而且投放數(shù)量較大，國(guó)儲(chǔ)糖成為我國(guó)食糖市場(chǎng)上的一支生力軍，表現(xiàn)十分惹眼。山東、遼寧等加工糖主要加工地，由銷區(qū)到產(chǎn)區(qū)的巨大轉(zhuǎn)變對(duì)食糖市場(chǎng)產(chǎn)生的極大的影響，尤其是壓制了新糖在當(dāng)?shù)匾约爸苓吺袌?chǎng)的需求。價(jià)格低，距離銷區(qū)路程短，吸引了眾多食糖中間商以及用糖終端的追捧。因此，盡管2010年新糖的銷售量有所下降，但是因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)糖的補(bǔ)充，食糖市場(chǎng)的總體需求還是得到了很好的保證。

    新榨季開始至12月末，食糖流通總量并未下降

    “產(chǎn)和銷”之間，存在一定“多產(chǎn)多銷”聯(lián)系，但并非是必然聯(lián)系。2010年12月食糖全國(guó)產(chǎn)量總和下降并不明顯，因此食糖產(chǎn)量下降不能成為食糖銷量下滑的主要因素。另外，價(jià)格雖然也會(huì)影響到食糖銷售，但是筆者認(rèn)為，價(jià)格因素跟國(guó)儲(chǔ)糖在近段時(shí)間對(duì)于食糖消費(fèi)的影響“不可同日而語”，12月食糖消費(fèi)量的因素最大的是國(guó)儲(chǔ)糖，其次是價(jià)格，然后才是新糖當(dāng)月產(chǎn)量。

    由于食糖銷售情況統(tǒng)計(jì)難度大：在運(yùn)輸途中的，在終端以及中間商倉(cāng)庫中的庫存也都算是已銷售食糖，難以真正窺探到食糖銷量。那么讓我們換一種角度，從進(jìn)入社會(huì)流通的食糖總量著手，加以分析。

    2010/11榨季開始至12月末，全國(guó)累計(jì)銷售食糖總量為169.04萬噸，而去年同期的銷售量則是179.86萬噸。不同與其他榨季的是，2009/10榨季與2010/11榨季，都出現(xiàn)了數(shù)量不等的國(guó)儲(chǔ)拍賣，以滿足市場(chǎng)需求，換句話說，國(guó)儲(chǔ)糖必須考慮到食糖流通總量中去。從榨季開始到12月為止，2009年國(guó)儲(chǔ)拍賣食糖供給兩次，分別是09年12月10日的20萬噸以及09年12月21日的30萬噸，共計(jì)50萬噸；2010年新榨季開始后，國(guó)儲(chǔ)拍賣共拍賣三次，分別是10月22日的21萬噸、11月22日的20萬噸以及12月22日的20萬噸，共計(jì)61萬噸。

    由上圖數(shù)據(jù)可看出，進(jìn)入新榨季開始至12月末，連續(xù)兩年流入市場(chǎng)流通的新糖總量加上國(guó)儲(chǔ)糖量保持基本相同，均在230萬噸左右。

12月份單月食糖銷售量加上國(guó)儲(chǔ)拍賣的總量

 

    根據(jù)上圖可看出，加上12月國(guó)儲(chǔ)拍賣量，2010年12月當(dāng)月的銷糖量雖不及去年，但從2002年至2010年的9個(gè)年份中也屬于銷糖較高的年份。在12月份我國(guó)食糖市場(chǎng)可供流通食糖量處在正常范圍，也許大家會(huì)說在市場(chǎng)上流通的食糖有多少是真正消化的呢，又有多少是留作庫存了呢？接下來，我們用我國(guó)主要含糖食品的產(chǎn)量進(jìn)行分析。

    含糖食品產(chǎn)量呈上升趨勢(shì)，12月食糖消費(fèi)量預(yù)計(jì)將與去年持平

    表格內(nèi)容為我國(guó)2010年最新公布的主要含糖食品產(chǎn)量增長(zhǎng)情況。通過對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，1-11月份的整體產(chǎn)量除碳酸飲料出現(xiàn)不到1.2%的小幅下降外，其余種類的產(chǎn)量均有較大幅度的增長(zhǎng)。（通過我國(guó)2009/10榨季食糖產(chǎn)不足需的供需平衡，食糖現(xiàn)貨庫存處于歷史偏低水平也在業(yè)內(nèi)基本達(dá)成共識(shí)，這也是本文沒有將庫存考慮到可供流通食糖總量的一部分原因。）而11月單月數(shù)據(jù)顯示大部分含糖食品產(chǎn)量也呈現(xiàn)增長(zhǎng)，那么在12月中，含糖食品總量會(huì)以何種姿態(tài)展現(xiàn)在我們面前？這可能要等到本月下旬才能得知。

2008年10月-12月含糖食品產(chǎn)量增長(zhǎng)圖

2009年10月-12月含糖食品產(chǎn)量增長(zhǎng)圖

    筆者通過對(duì)前兩個(gè)榨季第四季度的含糖食品的產(chǎn)量情況觀察發(fā)現(xiàn)，由于春節(jié)的消費(fèi)量較大，大多數(shù)時(shí)候12月含糖食品產(chǎn)量存在較大幅度的增長(zhǎng)，這也是食糖都會(huì)出現(xiàn)春節(jié)前消費(fèi)高峰的一方面因素?；?011年春節(jié)較2010年提前半個(gè)月，筆者認(rèn)為12月份含糖食品產(chǎn)量也會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其是糖果，果汁和碳酸飲料類這幾類，帶有明顯的春節(jié)消費(fèi)特點(diǎn)，可能會(huì)有較為明顯增長(zhǎng)。

    含糖食品產(chǎn)量有增長(zhǎng)，需要原料的支撐，所以筆者認(rèn)為，上文計(jì)算的市場(chǎng)可供流通食糖量多數(shù)已被加工，留作庫存的食糖總量較少。換句話說，12月份我國(guó)新糖銷售量下降，但由于國(guó)儲(chǔ)糖的有力補(bǔ)充，12月整體消費(fèi)量與去年同期持平。

    淀粉糖產(chǎn)品搶占食糖市場(chǎng)很有限

    近年來，業(yè)內(nèi)較為關(guān)注淀粉糖的食糖替代品的消息。盡管高糖價(jià)下雖然有利于淀粉糖產(chǎn)品替代食糖，但淀粉糖的替代效應(yīng)不是無限制的，更多的可能則是食糖和淀粉糖在相互替代的過程中達(dá)到各自的價(jià)格均衡。2010年玉米雖然豐收，但增加的產(chǎn)量相對(duì)與我國(guó)玉米穩(wěn)定的需求增量來說，仍然供不應(yīng)求，所以用來生產(chǎn)淀粉糖的原料不可能增加。因此2010年淀粉糖產(chǎn)量可能較去年大體持穩(wěn)或者小幅提高，筆者認(rèn)為在900萬噸左右。沒有產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)，淀粉糖便失去了擠占食糖消費(fèi)空間的基礎(chǔ)，對(duì)食糖價(jià)格的影響也會(huì)非常有限。

    2010年12月期間，筆者從國(guó)內(nèi)淀粉糖產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)的廠商了解到，部分廠商有在年底甩貨清理庫存的習(xí)慣，價(jià)格也有小幅下調(diào)，但成交情況并不理想。廠商反映年底糖源較多，食糖采購(gòu)較為方便，也影響了淀粉糖產(chǎn)品的銷量。

    1月食糖消費(fèi)預(yù)估

    今年春節(jié)較去年提前半個(gè)月，所以生產(chǎn)企業(yè)的采購(gòu)時(shí)間勢(shì)必要集中在12月以避免元旦小長(zhǎng)假以及春運(yùn)對(duì)于食糖發(fā)運(yùn)的阻礙，12月份食糖消費(fèi)量無疑已是全年食糖消費(fèi)量的峰值，而一月份的食糖消費(fèi)量則會(huì)因春節(jié)放假以及運(yùn)輸限制出現(xiàn)下降。筆者根據(jù)以往春節(jié)前一個(gè)月的食糖銷量預(yù)計(jì)為110-120萬噸。

    高糖價(jià)使得用糖企業(yè)不敢大量囤糖，食糖現(xiàn)貨庫存經(jīng)過春節(jié)前后的消耗必然不高，因此春運(yùn)過后，用糖企業(yè)采購(gòu)行為或?qū)⒋罅砍霈F(xiàn)，有可能促使國(guó)內(nèi)糖價(jià)再度走高。